2020/8/24 9:34:24

关于资本市场：房地产估值逻辑改变

8、地产的投资逻辑变了，必然，估值逻辑也发生了变化。最近很多板块都处在历史(接近)历史高位，比如新能源电池。但是军工、地产两个板块处在历史估值水平之下。

9、房地产现在的估值水平，只有历史水位的20%多。房地产板块主要受政策的影响，政策很清楚是“摁住”地产，让资源更多流向其他行业。那么二级市场给它的评估是低周转、低杠杆，回报率降低。相应的，估值怎么可能上得去。

10、现在地产IPO很慢，物业IPO相对很快，大消费等企业的IPO速度更是会越来越快。逻辑是一样的——通过加快其他行业的IPO，吸引资金流入。

11、从3年~5年的周期来看，中国会有大量的新增IPO，相当于创造了新增的资产，一次可稀释和抑制股票市场的泡沫。现在IPO注册推进也是表现。

12、这一轮IPO窗口期，地产或不能分羹到太多份额。这也正是决策层的指挥棒，希望发展的方向。